Долговой рынок могут настигнуть тяжелые последствия неограниченного кредитования

В 2008 г, когда финансовый кризис вошел в свою финальную стадию, в тяжелом положении оказались дебиторы. Банки и компании не могли найти необходимого финансирования.

В 2005-2006 гг. кредиты можно было получить на выгодных условиях, потому что займы были дешевыми, большими, имели минимум ограничений. Сейчас этот цикл возвращается. Доля займов с минимальными обязательствами увеличилась с 27% до более 2/3 в I квартале 2017 г. И это произошло всего за 2 года. Некоторые кредитные договоры ограничения имеют для заемщика и кредитора. Частные инвесткомпании хотят иметь право вето над покупателем их кредита на вторичном рынке. Это сможет предотвратить покупку долга активистами-инвесторами, которые могут вмешиваться в управление.

Но инвесторы готовы это условие принять, потому что желают получить доход от собственных активов. За последние 8 лет ЦБ развитых стран опустили процентные ставки почти до 0. Доходность гособлигаций остается на минимальном уровне в истории, а иногда даже отрицательной.

Если низкорисковые активы дают плохую прибыль, инвесторы готовы рисковать. Уолл-стрит на этот случай всегда имеет ряд сомнительных схем. В настоящее время на рынке модны облигации, обеспеченные кредитами. По такой схеме ранее работала ипотека. Портфели делились на транши, которые предлагали более высокую прибыль, хотя и с высокими рисками. В 2017 г выпуск ООК возрос в 2 раза по сравнению с прошлогодним.

Центробанки теперь будут работать осторожно, потому что не хотят провоцировать кредитный кризис, а инвесторы, отлично понимая подобные опасения, надеются, что политика будет смягчена. В итоге они продолжают кредитовать в неограниченных размерах, что неизменно может привести к серьезным последствиям, учитывая, что просчет может наблюдаться со всех сторон.